纳川股份并购标的易主,万通拟32亿接盘星恒

近年来,万通地产(600246.SH)发表文告称,公司拟以31.7亿元收购星恒电源股份有限公司(下称:星恒股份)78.284%股权。值得关怀的是,星恒股份以前和另一上市公司“谈婚论嫁”已有时间。随即,万通地产便收受上交所《关于对万通地产收购星恒电源股份有限集团股权有关事项的问询函》(下称:问询函)。经上交所审核,需万通地产进一步做补偿表露。同时,上交所问询函针对标的估值提议异议。

布局新能源汽车产业地产商再添一军,万通地产(600246.SH)拟32亿元控股引力电池公司星恒电源。十10月29日晚,万通地产揭橥布告称,将以31.7亿元现金方式收购星恒电源股份有限公司78.3%股权。其中,启源纳川出让64.9%股权,奥兰多晟迈出让6.7%股权,陈志江出让6.7%股权,据此推算,此次交易星恒电源100%股权估值为40.5亿元。

“截胡”

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万通地产拟以31.7亿元现金收购星恒电源78.284%股权,按此价格猜想,星恒电源估值高达40.5亿元。上交所问询函针对标的估值提议异议,前年12月,前次买断时标的商店100%股权估值为30.26亿元,本次估值为40.5亿元,显然超出前次估值。对此难题,《华夏时报》记者致电万通地产证券工作代表,其电话一贯无人接听。

值得注意的是,那是星恒电源一年内的第二次股权转移。早在二〇一七年四月,纳川股份公布称,其参股公司启源纳川将以18.6亿元现金格局收购星恒电源61.6%的股权。其它,星恒电源个人股东陈志江亦是纳川股份实控人。若此番交易达到,则象征纳川股份在投资星恒电源不足一年的岁月便清仓退场。

远大的是,二〇一七年五月,停牌4个多月的湖南纳川管材科技(science and technology)股份有限公司(纳川股份300198.SZ)发表公告称,公司拟收购标的为星恒电源的股权。公司控股的厦门市启源纳川新能源产业股权投资共同集团以18.64亿元的价格收购星恒电源股份有限公司61.59%的股权,公司在股票复牌后将继续促进重点资产重组事项,已毕对星恒电源的共同体收购。

近几年,地产商布局新能源汽车产业已成为一种趋势。在万通地产前边,宝能、华夏幸福、碧桂园、万达、恒大均已先后在新能源汽车世界布局。行业专家认为,土地红利已经没落,地产商向其他领域转型是要求行动。

星恒电源究竟是怎样的标的?

万通地产建立于1998年,是房地产行业内盛名度甚高的一家商店,其开创者是有所“地产翻译家”之称的万通董事长冯仑。早在二〇〇三年年底,万通地产作为国内较早一批地产开发商,其资本金和营业收入均进入进当年行业前十。此后,万通地产日益在地产业走向边缘地位。在中国房地产业协会评出的前年中华房地产500强中,万通地产排行下滑至260位。

星恒电源于二〇〇三年建立,一贯从事于引力AAA电池的研发、生产、销售。在境内第一完成电池的二次寿命和各类利用,主要瞄准新能源小车和轻型车市场;二零一四年布局切入新能源汽车世界,超级锰酸锂产品使其便捷成为国内众多新能源物流车创造商的首先供应商。

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从前,联想控股等知名投资集团都曾是星恒电源的出资人。二〇〇三年,中国科高校物理所院士利用锰酸锂技术,解决动力AA电池发电的第四个科研转化项目星恒电源,联想控股旗下的君联资本入股了星恒电源。二〇一七年8月,联想控股文告称退出星恒电源。

新能源小车产业正在变成新一轮投资高地,不仅有传统小车产业资本大笔投入,更有互联网、房地产等世界资本跨界加持。但是,随着新能源汽车补贴逐年衰老,整个产业链利润正在被逐级减弱,也有局地先期入局的工本发轫采纳退场。

一位曾子与投资星恒电源的出资人对《华夏时报》记者表示,最初投资是因急需缓解AAA电池污染难点,那样的技术多年后变成市场看好。

星恒电源创立于二零零三年,是一家以研发、生产引力电池为主导业务的店堂。近日,在动力电池领域存在包涵:三元铅酸电池、磷酸铁锂电池、锰酸AA电池、钛酸铅酸电池等。星恒电源主攻的技巧途径是锰酸碱性电池。

本次,交易标的存在的风险周全不小。上交所问询函列出质问:前次收购时,业绩承诺由经营团队提供,且收购方陈志江等入股不足一年后脱离。标的公司是或不是由经营团队决定;纳川股份不再收购标的血本的来由,并证实交易对方是或不是留存无法控制标的财力境况;集团缺少相关行业经验的事态、本次交易后集团拟向标的工本派出董事及管制公司的状态等。

在中华新能源汽车市场,锰酸铅酸电池并不是主流技术路线。据高工锂电计算,前年动力电池出货量中,锰酸AA电池出货量占比仅为4.25%,长富AAA电池及磷酸铁铅酸电池占比则分级为44.58%、49.6%。

骨子里,纳川股份针对星恒电源的并购整合事项已耗时一年多时间,此时半路突然杀出万通地产要“截胡”。为此标的,纳川股份费尽周折。二零一七年7月,纳川股份便已牵头创立新能源产业股权投资基金,准备收购星恒电源。协议呈现,该资金总规模不超过25亿元,纳川股份作为少数合伙人认缴不当先5亿元,中期其余资金未按期募集到位。最后,纳川股份向金融机构融资17.78亿元,上市公司及实际控制人陈志江为上述融资事项提供连带义务担保。

从不成为主流电池技术首假设因为锰酸铅酸电池存在显明的后天不足,即能量密度低、循环寿命不佳,而锰酸AA电池的要害优势在则于开销低、安全性好。基于那几个特征,锰酸AA电池主要以搭载新能源商用车为主,在二〇一七年搭载新能源车型中,商用车占比达85%。

上交所问询函彰显,交易对方陈志江等于一年前入股标的铺面,并筹组将该项资产装入受陈志江控制的纳川股份,交易仍在推动中。近来,交易对方是还是不是布置终止向纳川股份转让标的资产,这次交易是不是留存争端如故地下纠纷变成被关切的首要内容之一。

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转型危害

『斯巴鲁聆风 2018款』

二零一五年至今,万通地产一向处在工作规模不断减弱的意况。嘉华东面接手万通地产,便伊始通过插足金融、服务、科技(science and technology)等多元化领域来弥补地产主业的没落,近期看来效果并糟糕好。由此一来,并购星恒电源将意味着万通地产将发力新能源产业。

国际上搭载锰酸AA电池的表示车型是铃木聆风,该车型自二零一零年生产,举世销量已当先30万辆,那款车在二零一零年时NEDC续航里程仅为73英里。起亚聆风搭载的引力电池来自三菱(MITSUBISHI)旗下动力电池公司Automotive
Energy Supply Corp ,这家集团的引力电池技术趋势正是锰酸铅酸电池。

眼下,新能源小车发展势头强劲。中国轿车工业协会揭橥数量彰显,二〇一七年我国新能源汽车销量为77.7万辆,同比增长53.3%。自二〇一〇年国家举行新能源小车补贴政策来说,补贴额度逐年下跌,享受补贴的车辆规范逐步升高。

前年五月,五十铃曾颁发将AESC以10亿英镑作价出售给中华商家金沙江创投,后因金沙江创投收购资金不足作罢。谈及出售AESC的缘故,雪佛兰-雷诺联盟老董戈恩曾表示,内部电池生产商使得整车公司不可以取舍更廉价的电池产品。能量密度和本钱逆风局使AESC成为了牵连,有新闻称,新款本田(Honda)聆风可能转向LG化学电池。

但随着新能源小车补贴政策即将调整,补贴红利未来会日渐减小。不久前,工信部秘书长苗圩曾当着表示,新能源汽车补贴政策将分段调整,逐步释放压力。事实上,新能源补贴滑坡对车企的震慑在二零一七年就已表现,且地铁和乘用车均有所关联。在已宣布二零一七年度业绩预报的上市车企中,部分车企因新能源汽车补贴滑坡而产出利润下跌。江淮小车称,受新能源汽车补贴滑坡影响,新能源乘用车补贴低收入为15.56亿元,同比暴跌6.6%,单台新能源乘用车补贴下落40%左右。即将调整的新能源新政,是机遇或者洗牌,方今不得而知。业爱妻士对《华夏时报》记者代表,近日新能源专用车展现较热的发展趋势,同时推动引力铅酸电池的向上。

据美媒报导,新款斯柯达聆风将对动力电池进行容量升级,NEDC续航里程达340公里,并安排在二〇一八年上市。

据万通地产二零一八年7个月报显示,1-七月公司运营收入22.77亿元,同比增进137.08%;房地产开发行业平均运营收入增进率为21.42%;归属于上市公司股东的赢利3.20亿元,同比提升525.6%。上交所问询函展现,公司近两年土地储备增加停滞,房地产业务先河裁减。

万通地产的业务遍布在巴黎、香河、圣胡安、圣多明各、阿塞拜疆巴库等都会。据财报突显,截止前年终,万通地产持有待开发的土地只剩一宗,面积为29.28万平米,土地储备严重缺少。万通地产近两年拿地较少,其正面临土地储备严重不足的窘况,而其近年广大拿地还要追溯到二零一三年时。

据公开资料突显,星恒电源从二零一五年到二〇一八年八月份,营收分别为4.75亿元、10.18亿元、14.35亿元和5.67亿元,净利润分别为0.34亿元、1.04亿元、2.01亿元和0.55亿元。一位地产基金管事人对《华夏时报》记者代表,星恒电源的安宁业绩,足以弥补万通地产土地储备不足的坏处,同时可增添公司的营收。

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